三氯蔗糖是第五代甜味剂产品的代表产品，作为阿斯巴甜的优秀替代品，有望逐步抢占阿斯巴甜（全球约2万吨）的市场空间。目前三氯蔗糖出厂价维持35万/吨，较年初已提升30%；此次停产将严重冲击三氯蔗糖供给，有望使价格继续攀升。
相关受益股：
南宁糖业(000911):毛利下降,亏损扩大,静待糖价上涨
公司是博弈糖价上涨的最佳主题性投资标的.一方面,16/17榨季,在全球迎来两个榨季的减产以及国内三年减产后的有限增长, 糖价迎来难得的内外共振的长期上涨趋势.糖价冲击6300-6500元/吨并不是没可能.另一方面,我们在近期报告中曾反复强调,本轮糖价上涨是成本推动型上涨,糖企盈利有所好转,但并未得到根本改善.
南糖做为国内最纯的糖业股,仍是博弈糖价上涨的最佳标的.
安信证券预计公司16年-18年净利润为-1.7,1.5,2亿元,成长性突出.
风险提示:糖价不达预期.
金禾实业(002597):环保问题无须过忧,竞争环境持续改善
环保与生产安全监管趋严,竞争对手陆续因不达标而停产.随着环保与安全事故频发,国内监管日益趋严.今年以来公司主要竞争对手陆续直接或间接因环保或安全问题而停产:1)4月公司甲,乙基麦芽酚主要对手因重大安全事故停产整顿,目前仍未复产;2)公司安赛蜜主要对手因环保检查不达标而停产;3)公司新产品三氯蔗糖竞争对手盐城捷康由于废水处理没有完全达标而被要求停产整改. 竞争对手陆续停产通过影响行业供给来推动公司产品显著量价齐升.我们判断随着环境问题的关注度提高,未来国内环保与生产安全监管将日益趋严,推动行业去产能并改善竞争格局,利好公司发展.
多款产品量价齐升, 全年预计业绩翻番.1H16公司实现营业收入16.7亿元/+5.1%;归母净利润2.36亿元/+100.4%;扣非归母净利润1.54亿元/+51.1%.
公司业绩快速增长主要受益于基础化工原材料价格下降, 精细化工量价齐升以及子公司拆迁清算确认8000多万非经常性损益.公司预计2016年1-9月归母净利润变动幅度为90%-120%,变动区间为3.1-3.6亿元.结合公司对于前三季度经营业绩的预测,我们判断全年利润翻番可期.从中长期看,我们认为安赛蜜和三氯蔗糖将是重要利润增长点:1)安赛蜜中长期关注主要对手因无法满足政府搬迁要求可能完全退出市场,安赛蜜后续仍有较大提价空间.2)三氯蔗糖关注产能扩张,公司有望通过成本优势抢占市场成为行业龙头,复制在安赛蜜领域的成功经验.
海通证券预计公司16-18年EPS分别为0.77/0.84/1.00元,参考可比公司估值,给予公司2017年25xPE,对应目标价21元,买入评级.
主要不确定因素.宏观经济持续低迷,市场竞争环境变化.
华资实业(600191):7月份保险板块跑赢大盘,华资实业上涨9.50%
长江证券昨日发布的研报显示, 上月(7/1—7/31)沪深300上涨1.59%,保险指数上涨2.30%,板块跑赢大盘.从金融行业分板块来看,保险表现强于券商(-0.89%)弱于银行(3.96%).7 月资本市场上涨, 交投逐步活跃,7 月末两融余额8668.92 亿元,较月初上升1.6%,7 月市场成交额11.64 万亿,环比上升10.92%.
行业政策方面,保监会要求保险机构针对险资举牌,海外投资是否超监管规定比例等进行自查,并于7 月20 日前完成自查整改;7月底保监会就保险业资产配置与资产负债管理开展调研, 通过此次调研,摸清行业资产配置与资产负债管理现状,评估行业风险管理能力, 主动应对有关风险,推动保险公司建立有效的资产负债管理组织体系,积极运用资产负债管理技术, 强化部门之间信息的横向沟通,推进资产负债管理的实施.下一步, 保监会将继续研究相关配套措施,推动保险公司加强资产负债管理,实现资产负债管理由软约束向硬约束的转变.
个股方面,7月份华资实业上涨9.50%,平安上涨2.13%,国寿上涨0.58%.新华,太保,西水股份分别下跌1.58%,0.92%,3.62%.